• Investimento Immobiliare – Mercato, valutazione, rischio e portafogli

    Titolo: Investimento Immobiliare – Mercato, valutazione, rischio e portafogli

    Autore/Curatore: Martin Hoesli e Giacomo Morri

    Dati:

    Editore: HOEPLI

    (Il Ghirlandaio) Capire le teorie che regolano i mercati immobiliari e gli effetti dell’investimento immobiliare in 7 capitoli e un sito internet (www.hoesli-morri.it), è questo lo scopo del volume “Investimento immobiliare - Mercato, valutazione, Rischio e Portafogli”. Gli autori Giacomo Morri e Martin Hoesli, a differenza di quanto fatto in saggi anglosassoni, presentano teorie riportate alla realtà italiana con esempi e modelli applicativi. Si passa dalla descrizione dei mercati e dei beni immobiliari, per passare ai temi del rendimento e rischio con i diversi criteri adottabili in tema di misurazione del rendimento e soprattutto dell’utilità del ricorso al benchmarking immobiliare. La valutazione dei beni immobiliari è trattata nel Capitolo 3, mentre nel Capitolo 4 si descrive il funzionamento dei fondi di investimento immobiliare italiani, presentando tutte le caratteristiche dello strumento e descrivendone il mercato di riferimento. Tra gli altri temi legati all’evoluzione degli strumenti, c’è il capitolo sulle SIIQ (Società di Investimento Immobiliare Quotate), per poi terminare con la costruzione di indici sul cambiamento dei prezzi. Si analizza, infine, l’effetto dell’introduzione di asset immobiliari in un portafoglio contenente attività mobiliari, per concludere con un confronto tra l’allocazione consigliata e quella effettiva all’immobiliare da parte degli investitori istituzionali, individuando alcune possibili cause di tale divario.

  • Finanziamento immobiliare -  Finanziamenti strutturati, leasing, mezzanine e NPL

    Titolo: Finanziamento immobiliare - Finanziamenti strutturati, leasing, mezzanine e NPL

    Autore/Curatore: Giacomo Morri e Antonio Mazza

    Dati:

    Editore: EGEA

    (Il Ghirlandaio) Il punto di partenza del libro è l’ottica del promotore di un’iniziativa immobiliare che necessita di un finanziamento. Giacomo Morri e Antonio Mazza compiono dunque un excursus dei veicoli con cui finanziare le operazioni, cioè i soggetti che riceveranno il finanziamento: in particolare i fondi immobiliari chiusi di diritto italiano, che rappresentano un veicolo che garantisce la separazione dell’operazione e l’aggregazione di equity. Il volume prosegue parlando di project finance e di forme ibride di finanziamento, mezzanine finance e preferred equity, di cui si presentano la struttura e, in particolare, gli effetti economici. Alcune considerazioni sono fatte sull’utilizzo della leva finanziaria, cioè proprio sul mix tra equity e debito, con gli effetti che produce sulla redditività attesa ed effettiva. Infine vengono analizzate le modalità con cui si possono recuperare i crediti in sofferenza, i non performing loan (NPL), cioè le operazioni in cui il capitale di debito non è più remunerato nel rispetto dell’accordo tra i partner del contratto di finanziamento, ma la banca intende ottenere in via privilegiata i diritti economici sull’immobile.

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